​​​经济增加值的计算公式例题(经济增加值的计算公式)

经济增加值计算公式(经济增加值计算公式)

a 经济增加值理论综述

定义

经济增加值(以下简称eva，economic value added）概念来源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿·米勒(芝加哥大学)和弗兰科·莫迪利亚尼(麻省理工学院)1958年、1960年、1961年发表的一系列关于公司价值经济模式的论文。1982年，美国思腾思特公司提出它作为业绩测量指标，并逐步推广使用。

根据财政部2017年9月29日发布的《管理会计应用指引第602-经济增加值法》，经济增加值是指扣除所有投资成本后税后净利润总额的剩余收入。Eva是对经营者有效利用资本、为企业创造价值进行综合评价的重要因素。eva为正，说明经营者在为企业创造价值；eva为负，说明经营者在损害企业价值。

计量

经济增加值的计算公式，经济增加值=税后净利润总额-平均资本占用×加权平均资本成本。其中，税后净利润总额是指企业经营利润，等于税后净利润和利息费用；平均资本占用反映了公司持续投资的各种债务资本和股权资本，包括融资活动产生的各种有息负债，不包括经营活动产生的无息经营利润，股权资本包括少数股东权益；加权平均资本成本反映了公司的各种资本平均成本率，反映了投资者规定的必要报酬率。

功效

经济增加值作为衡量企业绩效的指标，主要用于对不同企业创造价值的水平进行比较和分析。由于eva的长期投资超过了资本成本，其评估结果与传统的销售收入、会计利润或股票市值有很大的不同，因此具有不同的描述效果。

Eva主要用于企业管理人员及各级管理人员的业务管理绩效评估及其日常业务和决策。eva很少独立用于绩效评估，通常与关键绩效指标法、平衡评分卡等方法相结合。与传统的绩效评价指标如纯利润、资产回报率、净资产回报率相比，Eva考虑了所有资产成本，更真实地反映了公司的价值创造能力；完成了企业利益、经营者利益和员工权益的统一，鼓励经营者和全体员工为企业创造更多的价值；驱使经营者节约资本成本，有效遏制公司盲目扩张，追求总利润和增长率，引导企业注重长期价值创造。

但Eva在研究公司创造财富水平和评估经营者绩效方面仍存在以下不足：

首先，只考虑和预测当前或未来1-3年的价值创造，不考虑公司可持续发展的战略价值创造，需要填补产品开发等战略指标；第二，计算主要基于财务指标，不能对公司的运营效率和质量进行综合评价，因此需要增加内部控制合规、客户满意度和员工幸福的描述；第三，会计调整项目和加权平均资本成本不同，计算复杂，危害指标比较，应尽可能促进同类公司或子公司的应用。

b 商业银行在使用eva指标时积累的经验

虽然根据财政部2016年6月2日发布的《金融企业绩效评价办法》，但许多商业银行不仅建立了以eva为关键指标的分支机构关键绩效指标评价体系，而且实施了与eva直接相关的绩效工资激励制度。

在日常运营管理中，贷款业务审计、信贷结构调整、财务管理决策、业务价格审计、投入产出分析等也应关键参考相关EVA计算结论。作为一家高负债经营的商业银行，不仅债务资本和股权资本种类繁多，而且与资产期限不匹配，利率不平衡。由于业务类型和客户数量复杂，分支机构和员工数量多，分布广泛，eva的测量和评估难以实施。因此，商业银行在使用eva指标的过程中积累了丰富的经验，主要包括以下几个方面：

一是以理念传递为基础，落实措施接踵而至。许多商业银行首先到总行高级管理层充分讨论统一思想，然后制定绩效评价机制，负责财务部和人事部门的实施，然后对总行各部门和各级分行进行培训，最后逐步实施深入推广。

第二，测量有针对性，先手动后系统。计量经济增长值首先需要调整会计利润。中国国有资产监督管理委员会《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（以下简称《暂行办法》）仅调整利息费用、研发费用，商业银行一般只调整资本化费用和营业外收支。

三是逐一实施，逐步推广。一般来说，商业银行在分行的等级评估中引入以eva为关键指标的评级方法，逐步塑造以eva为荣的理念；然后建立以eva为关键指标的关键绩效指标评估规则，将少数重要人员的绩效工资与eva的完成情况挂钩；然后实施与eva挂钩的绩效激励制度，逐步推进；然后将eva应用推广到贷款业务审计、信贷结构调整、业务价格审计、投入产出分析等决策。

c 期货风险管理公司的项目发展

经营效益

据中期协会统计，截至2018年5月底，全国共有72家期货风险管理公司备案，试点业务69家，营业收入87.49亿元；本月完成仓单购买87亿元，仓单销售85亿元，库存仓单83亿元，同比增长5亿元，12亿元，17亿元，同比增长5亿元；新增商品场外期权202亿元，产品场外期权13亿元，金融场外期权109亿元，同比增长143亿元，13亿元，105亿元；期货交易额2707亿元，场内期权交易额1.3亿元，期权做市交易额5.7亿元，同比增长2105亿元，0.6亿元，2.7亿元。各种业务增长迅速，尤其是场外期权翻倍甚至几十倍。

存在问题

由于期货公司的风险管理公司仍处于试点运营过程中，仍存在整体规模小、利润低、缺乏管理、信息系统多、漏洞多等问题，也存在贷款账户、被交易对手欺骗、虚假贸易等风险事件。正如监管机构在2018年7月期货公司首席风险官培训中指出的，期货公司对风险管理公司监管不力，风险管理公司仍存在权力管理不确立、合规性和风险控制制度不完善、实施不到位等一系列问题，特别是客户信用调查等关键内部控制方法没有得到有效实施，业务风险预测不够，一些问题，如直销和非法资本配置。

d 推动期货风险管理公司打造eva理念

期货风险管理公司的快速发展，对风险控制、内部控制制度和绩效考核提出了更高的要求，2017年12月，期货风险管理公司应建立合理有效的绩效考核和激励制度，避免员工忽视风险，片面强调短期绩效，损害公司利益或扰乱市场秩序。

Eva绩效评估方法可以驱使运营商在运营过程中节约资本成本，有效遏制公司盲目扩张规模，引导企业追求总利润和增长率的趋势，关注长期价值创造。虽然期货公司的主要业务仍然是经纪业务，几乎没有交易对手的信用风险，业务风险较小，建立以eva为中心的绩效评估体系并不迫切，但期货风险管理公司不同于总部，不仅面临更多的交易对手的信用风险，而且由于银行贷款的利率风险，加上立即进入市场销售，销售场外期权及其做市商的职责，面对业务风险的各个方面，其业务类型是中国的信贷业务，本质上是西方国家的信贷业务，因此，期货风险管理公司向银行学习非常重要，尽快建立以eva为中心的绩效评估和业务决策机制。

创建高管经济增加值绩效考核机制

为了促进期货风险管理公司塑造eva理念，期货公司应建立以eva为关键指标（占30%以上）的关键绩效指标评估规则，同步或逐步将高管的绩效工资与eva直接联系起来。这不仅有利于eva概念从上到下的传播，而且只需测量期货风险管理公司的整体eva，便于实施。

在税后净利润总额的前提下，期货风险管理公司的整体eva只需扣除资本成本。资本成本中的债务资本成本等于公司的实际资本成本，资本成本中的股权资本成本等于所有者权益乘以资本成本率。资本成本率可参照央企6%和商业银行12%。期货风险管理公司可以根据业务面临的风险情况，在上下限中间明确，在创业和培育期可以较低，在快速发展期可以较高。

由于期货风险管理公司的关键是为用户提供风险对冲和风险控制服务，因此比期货公司面临更大、更高的风险，在计算税后净利润的过程中，应完善风险成本的计量，提高各种资产的风险评估，及时准确记录金融资产减值准备、库存下跌准备、固定资产减值准备和应收账款坏账准备。对于仓单购买、约定回购业务、购买期权、减少交易对手担保基金业务，应视为表内贷款和表外信贷，创建类似银行贷款的五级分类（按每个业务风险可能的预期损失分为正常、关怀、次级、异常和损失五类）体系，按1%计算、2%、25%、50%和100%的差异记录了损害减值准备。

创建全体员工经济增加值绩效考核机制

进一步推进eva在期货风险管理公司中的应用，创建eva绩效考核机制，有以下三个层次的绩效考核方法：

首先，期货公司除了建立以eva为关键指标的关键绩效指标评估规则外，还应在分公司绩效工资或员工工资预算管理中直接与eva挂钩；第二，期货风险管理公司建立以eva为关键指标的关键绩效指标评估规则，直接将部门领导的绩效工资与eva挂钩；第三，期货风险管理公司对各部门员工绩效工资的实施与eva直接挂钩。

为了实施上述三个层次的eva绩效考核方法，必须测量每个业务的eva，测量每个业务的税后净利润和每个业务占用的资本成本。

一是税后净利润=(收入-直接费用-间接费用) ×(1-所得税率)。一般来说，每个业务收入都有财务计算数据，也可以计算直接成本，间接成本只能通过商品和渠道责任部门的会计和共享成本来计量。此外，还应考虑各业务的风险成本，如信贷业务损失减值准备。

实施问题是管理会计综合间接成本分摊和信贷业务损失减值准备。目前，市场上的会计软件都有自己的管理会计模块。期货风险管理公司只需创建成本分摊制度，包括产品线划分、内部成本中心和利润中心概念、成本责任主体确定、成本动机解释、计算因素、成本收集路径和分摊流程，并认真实施，即可实现间接成本分摊。类信贷业务损失减值准备可借鉴银行贷款五级或十二级分类法明确计提比例。

第二，每项业务占用资本成本=每项业务占用资产×资本成本率。可在6%-12%之间选择资本成本率。每个业务至少都有风险控制，有的遇到信用风险、经营风险等。风险产生可预测的损失和不可预测的损失，可预测的损失可以通过记住风险成本来弥补，即各种减值准备，而不是通过资产来抵御预期的损失。因此，部分资产应分配给每个业务的非预期损失。

控制一般要求业务占用经济资本总额低于股权资本，由于监管机构未规定期货风险管理公司资本充足率和资本风险控制，可参照商业银行资本管理措施（实施）要求资本计量方法，计算各业务经济资本，早期一般采用简单的系数法（又称权重法、标准法）。确认各业务经济资本占用指数后，可计算各业务经济资本、资本成本和eva。根据销售人员、各部门和整个公司的会计总结，销售人员、各部门和整个公司的eva可以进行绩效评估。

实施以经济增加值为基本评价指标的项目决策机制

期货风险管理公司对销售人员和各部门实行与eva直接相关的绩效工资激励制度后，各部门和销售人员将积极计算每项业务eva，积极拓展eva强大的业务，自然形成以eva为基本评价指标的项目决策机制。但在做出业务决策时，要注意业务带来的立竿见影的收益和间接的综合收益，并考虑到中长期收益，而不是最近的收益。企业当分析发现某些业务最近利润较少，中长期收入较高时，应首先将此类业务作为战略业务，降低经济资本系数和资本成本率，提高eva，鼓励各部门提前抢占市场份额。

此外，如果企业有一定的业务规模和收入，可以尽快开发客户评级系统和业务处理系统，记录业务金额、时限、价格、担保、抵押、交易对手信息、催款、损坏等信息，进一步优化高级客户、高存款比例、高抵押比例等系数法，短期保险信贷风险经济资本指数可以较低。

使用系数法一段时间后，期货风险管理公司将积累大量数据，当业务规模较大时，可引入更先进的财产起伏法、内部模型法等经济资本计量工具，使计量结论最准确、更科学，为业务政策、限额管理、业务审计、定价策略、资源分配决策提供更好的数据支持。如果发展前景广阔的信贷业务，如基差贸易和仓单回购业务，信贷风险经济资本可以通过资产波动法（以违约概率模型为载体，在资产损失听从某种假设的情况下，在一定信贷水平上计算非预期损失）来衡量。

综合以上分析，有必要进一步推广eva指标在期货风险管理公司中的应用，但银行的应用水平还有很长的路要走。期货风险管理公司应根据市场扩张、盈利能力和劳动力成本，逐步促进eva指标的使用。