​​​净资产率是什么意思,高好还是低好(净资产率是什么意思)

净资产率是什么意思，高还是低(净资产率是什么意思)

对于中国投资者来说，谈论“股神”巴菲特早已为人所知。然而，巴菲特在中国受欢迎的原因是其投资业绩始终保持在20%左右，这也使他成为股市投资市场的长跑冠军。

毫无疑问，作为股市的投资者，巴菲特最关心的是如何选择股票？至于这个问题的答案，巴菲特在1979年给股东的一封信中提到：“判断企业经营质量的主要依据是企业的净资产回报率（清除不当的财务杠杆或会计账户）”。此外，巴菲特还在公共场合提到，“我选择的公司都是净资产回报率超过20%的好企业”。

但是巴菲特说的roe到底是什么呢？roe的魔力在哪里？roe有多合适？

带着这些问题，我一个个解释。

1. roe定义

所谓净资产回报率(reo)，与净资产相比，是纯利润。例如，如果你有10万元的闲置资产（这10万元相当于你手中的净资产），为了提高这笔钱的资金使用效率，你将这笔钱投资于一家初创企业。一年后，这家企业赚了钱，给了你2万元的红利。也许你一年后的钱是2万元/10万元=20%。

2. 代表三种战略运作模式的roe

如果拆除净资产回报率roe，可以根据杜邦公式将其转化为三个部分，即roe=纯利润/净资产=(纯利润/收益)x(收益/财产)x(财产/净资产)=净利率x资产周转率x股权乘数。但从企业经营的角度来看，净利率、资产周转率和股权乘数分别代表了企业战略经营的三种模式。

第一种方法：一般来说，高净利率意味着这类公司采用差异化营销，即公司具有较强的产品竞争力和支出控制能力，环城河高，尤其是长期保持较高的净利率，不怕行业调整，有价格战资本，这是企业发展的重要因素。从长远来看，这类企业在资本市场的表现更加稳定，在熊市中具有较强的抗跌能力。例如，贵州茅台、海天香精、涪陵泡菜、云南白药和恒瑞医药在消费行业、腾讯控股在软件行业、三安光电在高端制造业等。

第二种方法：资产周转率高的企业代表这类企业实施成本领先战略，即企业管理良好，效率高，具有狼性文化特征。这类企业的高周转率大多是走量，而且非常困难。例如，沃尔玛和永辉在零售业，国药在医药行业一致，国药股份，以及刚刚上市的小米集团。

第三种模式:杠杆率高的企业代表这类企业采取财务杠杆战略，即公司发展可变性大，规律性强。这类企业杠杆率高，弹性大，盈利能力和估值会随着行业规律而波动。例如，中国平安和招商银行在金融业，万科和融创中国在房地产业。

3. 多少合适的roe？

在了解了roe和roe代表三种战略运作模式之后，roe到底有多合适？小编认为，最好排除长期投资方向小于6%的roe。除非公司拥有强大的管理团队和熟练的财务杠杆策略，否则小于这一价值的公司真的很难生存。

本质上，roe越大越好，尤其是与同行业相比，因为roe越高代表企业经营管理，但对投资者来说，站在投资的角度，所以roe越高并不一定代表是一个好生意，因为人们知道roe指标很高很赚钱，虽然蜂拥挤进行业，最终的结果是行业的战斗。一般来说，如果一个企业的长期roe超过20%，就能在一定程度上说明这个企业的商品在市场上长期存在竞争力。

如果觉得我的文章有意思，可以扫码关注越声情报(ystz927)，获得更多的股市投资秘诀，不断完善自己的投资体系。