​​​分析现金流量表的思路（现金流量表怎么分析）

分析现金流量表的思路(如何分析现金流量表)

在上一篇文章《资产负债表的解读如此简单》中，简要介绍了如何解释资产负债表的关键会计分录。这一次，笔者将再次讲解三大报表之一的现金流量表。

有些读者可能会说，为什么不先解释利润表，然后解释现金流量表呢？其实没有规定先解释哪张表，看个人爱好。然而，小编之所以选择先解释现金流量表，是因为小编认为，即使公司盈利，它也不赚钱。换句话说，它没有真正的现金来获得，尤其是在长期现金短缺的情况下。即使利润很大，小编最终认为这种商业模式绝对不是一个好生意。我只认为这是一家现金充裕、合理的公司。

回到主题，一般来说，现金流量表实际上反映了公司在一定时期（季度或年度）的现金流入和现金流出表，它反映了一种动态情况（记住，这是一个动态过程，所以在查看现金流量表时，我们必须找出现金流的原因和后果）。现金流量表是根据收付实现制定的。换句话说，公司收到对方转账到企业银行账户的费用是多少；这不同于利润表。利润表采用权责发生制。权责发生制是指只要企业的物品发送给企业或制造商并开具税务票据，利润表就确定为收入或纯利润。

你有没有注意到，收付实现制中的现金流量表作假难度较大，因为如果企业想在现金流中欺诈，就需要在转账银行账户中欺诈，这也需要银行和其他方面的合作，银行不愚蠢，不可能超过损失，玩边缘游戏，除非利益很大，简而言之，欺诈过程非常复杂，欺诈成本也很大，大多数上市企业害怕冒这么大的风险。权责发生制中的利润表是什么？这种欺诈难度较低，成为更多企业选择的路径，为什么这么说？这是因为只要发出货物，对方开税票，就可以确定为收入或利润。但问题是，一些上市公司会通过税票欺诈，我想你很清楚，特别是销售的商品实际上没有销售，但公司依靠自己的工厂，然后把商品转回家，最后，伪造税票很容易，成本也很低。这通常被称为关联交易。因此，在阅读财务报告时，您可以更仔细地查看公司的关联方。

上面说了这么多，无非是让投资者重视现金流量表。以下是对现金流量表实际会计分录的解读。

事实上，这张桌子是关于一个企业的三个活动，即生产经营、投资活动和融资活动，本文也将以这三个活动为主线进行分析。

现金流量表有这样一个公式：生产经营现金流净额 投资活动净现金流 现金流净额=现金和现金等价物净增加。

要了解本表的前因后果，必须了解现金流量表中三项活动的资金来源和用途，如图所示。

一、生产经营现金流净额

生产经营现金流净额反映了企业经营活动现金流入与现金流出的差异。

生产经营现金流净额=生产经营现金流入-经营活动现金流出。

生产经营现金流入通常是公司销售商品取得的销售收入，是企业根据主营业务正常经营活动取得的现金收入。生产经营现金流出一般用于购买原材料、员工工资和各种税收。生产经营现金流净额主要包括销售产品、提供劳务收到的资金、购买物品、接受劳务支付的现金、支付给员工及其支付给员工的现金三个项目。

1.销售产品，提供劳务收到的资金。这个现金来源主要是收到其他企业的钱，例如，我开了一家公司，今年9月收到另一家公司到他们的企业银行账户100万元，其中100万元涵盖另一家公司去年的贷款，今年的正常经营活动，以及另一方积极订购，然后提前转账（即预收账款）。这必须与销售额不同，销售额包括已收到的钱和应收账款(但不包括预收账款)。由此可见，销售产品、提供劳务所获得的资金和销售额是两个不同的概念。此外，如果生产经营现金流净额较小，则表明应收账款和存货占比较大，挤压现金流。

与生产经营现金流净额有关的财务指标：

净利润现金成分=生产经营现金流净额/净利润

销售收现率=销售产品和提供劳务收到的资金/销售额

其中，纯利润现金成分一般超过1更合适，表明销售100元商品，有100元现金回收，这是一个很好的业务，特别是看企业能否长期保持超过1，一般超过5年。(有很多公司，尤其是股价上涨不错的股票，这个指标都不错)。销售现金收集率，最好非常接近，表明销售商品基本可以收回，表明公司销售收入保证，如果比例越多，应收账款越低，预收账款越大；相反。

2.购买东西，接受劳务支付的现金。该项目主要用于材料采购，包括以前向其他企业的贷款。此外，还应注意的是，如果该项目是引进设备，则属于投资学科。

3.支付员工及其支付给员工的现金。本项目是公司向员工支付工资、福利和各种奖金。

二、投资活动现金流净额和融资活动现金流净额

投资活动现金流净额=投资活动现金流入-投资活动现金流出。投资活动现金流是指企业长期资产的购买、建设和处理产生的现金流，包括购买和建设固体资本、长期投资现金流和处理长期资产现金流。

投资活动的现金流入通常是投资其他公司获得的股息、收回长期投资资产、处置固定资产的无形资产及其分支机构。投资活动的现金流出主要用于购买固定资产、无形资产和长期资产及其海外投资。值得注意的是，一些公司无法继续从事主营业务，也无法从主营业务中赚钱，因此他们只能选择出售资产。从长远来看，企业的业绩难以可靠和可持续。因此，投资者不必购买这些股票，因为他们在一些公司的账户中看到了如此多的收入和净利润增长，而应该看到他们的主营业务在未来的预期发展，而不仅仅是通过出售资产来谋生。因此，看到这类企业应该避免。

融资活动的净现金流是指企业如何进行融资，以及企业融资形成的利息支出。融资活动的现金流入通常是股东的原始投资和贷款。融资活动的现金流出主要是偿还贷款、支付利息、股息和股票回购。这主要关注利息支出的资本化。

三、生产经营、投资活动、融资活动三者关系

当我们看现金流量表时，我们不应该只了解每个项目是什么，而应该了解每个项目之间的关系，以及它对我们投资的作用和价值。

企业的生命周期可以从三者之间形成的八个关系来看，如下图所示：

1.初创期。现阶段的公司，竞争对手少，运营模式不完善，市场上只发布少量产品和服务。前期投资活跃，多集中在种子轮和天使轮投资，部分公司将获得pre-a或a轮融资。为了形成强大的生产量，前期需要大量的资金分配，因此不断大力开拓市场，这类公司的资金来源一般只是通过不断向银行借款和发行股票来筹集资金。

2.增长期。现阶段的公司，一般处于快速发展时期，此时商品迅速占领市场，销售也呈现出快速上升的趋势，竞争对手数量大幅增加。现阶段vc投资异常活跃，b/c轮融资聚集发生；竞争激烈，价格战、公关战、融资狙击战高发；行业具有一般的台阶特征，集中度提高，龙头公司占市场的50%以上，也就是说，许多商业活动形成的营运资产逐渐回笼。此外，为了抢占市场份额，公司还需要大量额外投资。由于仅依靠生产经营的净现金流很难满足投资项目的资产金额，因此有必要提前计划。因此，有必要筹集必要的外部资金来补充公司的资金。

3.成熟。现阶段的公司，大部分商品成熟，行业格局稳定，新进入者少，寡头甚至垄断布局。例如，bat等巨头进入，收集行业领先企业的地位；中小企业逐渐破产或寻求转型。此外，商品销售的市场份额保持稳定，已进入商品投资回收期。可是，为了保持公司更好的信用水平，许多外部资金仍然需要偿还。

4.衰退期。现阶段公司行业结构稳定，产品替代发生，导致用户流失，龙头公司开始转型，并购活跃。此外，商品基本处于衰退期，最大的特点是市场需求逐渐萎缩，商品销售的市场份额继续下降，销售受阻，生产经营现金流入低于生产经营现金流出。此外，这类公司为了应对债务困境，为了弥补现金不足，公司不得不大规模收回投资，甚至出售资产。