​​​股票期权的分类有哪些(期权的基础知识)

股票期权的类型是什么（期权的基本知识）

你知道期权吗？想象一下一夜暴富的画面，很多人希望用期权少赚多，但大多数人损失严重，甚至账户被清除。为什么？期权交易比个股复杂得多，风险是个股的多倍。除了观察企业、经营状况和市场状况外，买卖期权还需要考虑 “时长” 俗话说，这个因素 “时间期权最大的敌人”。

在购买之前，请掌握购买期权的目的，并承担风险。无论你是想套期保值还是根据杠杆率赚更少的钱，期权的最大诱惑是，它可能会让你在几天内赚几倍甚至增长，但它也可以立即清除。让我们带您了解期权的基本知识。

什么是期权 (Option)

用一个简单的故事带你去了解期权。

卖家:如果瓜农下个月初有一批甜瓜会改善，目前的甜瓜市场价格 1 人民币，但农民无法预测这些甜瓜未来的市场，为了保护收入，与零售商签订了合同。以 1 千元（权利基金）将这些价值西瓜的权利按市场价格出售给买家。无论甜瓜未来的涨跌，买家都可以在下个月初（到期日）以价格出售 1 元(行权价)买这批甜瓜。

买家：买家有丰富的市场经验。由于市场需求大，西瓜最近大幅上涨，合同也在上涨，价格也在上涨 2000 元，如果买方不愿意承担下一个风险，合同可以用于 2000 这个时候买家的价格就卖了。 A 赢利 1000 元。也可以在规定的时间内以市场价格出售 1 元买这批甜瓜。

如果市场变化，西瓜价格暴跌，随着时间的推移，合同变得越来越毫无价值，买方可以选择在下个月初（到期日）不执行合同，此时只损坏 1 千权利金。

期权的几个关键概念

过期时间(expiration date)，到了时间就到了。有期权的一方可以选择在到期时实施期权或放弃期权。

行权价(strike price)，双方按行权价执行。

权利金(premium)，也就是期权的现金价值。随着时间和股价，期权的现金价值会波动。

汇总期权合约

　　合同持有人最迟可以在期满前决定是否实施合同

　　合同持有人在合同实施后(按合同以市场价格) 1 元买甜瓜)，合同无效

　　合同持有人可以将合同出售给他人

　　合同到期前未执行，本合同无效

期权可以看作是以买卖双方为基础的合同，即对方在未来某一时间以约定的金额(权利金) (Expiration date期满日) 买入或卖出(Call 或 Put)个别股票的权利。买方有权在合同期满前出售所持有的期权。当合同到期时，买方有权选择实施或自动取消期权。

值得注意的是，期权也可以理解为杠杆股。对于美国股市来说，期权对应 100 股股票。假如股价 10 美元，当你行使它时，至少需要准备 1000 美金资金。

股票期权的类型

期权的分类有很多种，比如根据期权的权利划分:看涨期权和看跌期权。按行权时间划分：欧洲期权、美国期权和百慕大期权。欧洲期权：行权日可行权；美国期权：行权截止日期前可行权；百慕大期权：欧美混合体。

股票期权、股指期权、商品期权、利率期权、外汇期权按合同标底划分。按行权价格可分为实值期权(期权价格)>股价)、虚值期权(期权价格)<股价)、平等期权(期权价格)>股价)。只要我们关注美国股市的投资，我们主要关注美国期权。接下来，我将重点介绍期权的权利和行权价格。

根据期权的权利进行区分

股票期权分为两种，看涨期权即 Call Option，看跌期权即 Put Option

Call Option：客户有权在期满日前以约定的价格买入股票，损失有限，涨幅不受限制。

例如：以苹果为例，当前股价 154.73 美金，目前 3 月 18 日 到期 155 看涨期权(20220318 155.Call)为 1.08 美金，以 1.08 美元买了一份合同，要付钱 权利金 1.08x100=108 美金，假如 3 月 18 日苹果股价再次上涨 165 实行合同的美元将获利(165-(154.73) 1.08))x100=919 美金.(不考虑服务费)。

假如 3 月 18 日本苹果跌到了 150 在这个时候，期权基本上变成了废纸，我可以 3 月 18 日前出售期权合同，也可选择不执行合同，合同被废除，损害 108 美金.(不考虑服务费)。因此，买入看涨期权损失较大的是你的权利基金，而上涨没有限制。

　　Put Option：客户有权在期满日前以约定的价格出售股票，损失有限，涨幅不受限制。

Sell Call Option：商家有责任在到期日前以约定的价格出售股票，占用大量保证金，损失不受限制。

例如，以苹果为例，目前的股价 154.73 美金，目前 3 月 18 日 到期 155 看涨期权(20220318 155.Call)为 1.08 美金，以 1.08 美元买了一份合同，要付钱 权利金 1.08x100=108 美金，假如 3 月 18 日本苹果股价再次上涨 165 如果你行使美元，你只能使用它 155 美元出售，你的权利基金已经上涨，至少上涨 10 卖出看涨期权至少会损害美元 10x100=1000 美金 (不考虑服务费)。

假如 3 月 18 日本苹果的股价没有再上涨 155 当你得到所有的权利金时，美元。因此，卖出看涨期权的利润是你的权利基金，而损失是没有限制的。

Sell Put Option：客户有责任在到期日前以约定的价格购买股票，占用大量保证金，损失不受限制。

按行权价格进行分类

期权按行权价格分为实价期权(期权价格)>股价)、虚值期权(期权价格)<股价)、平值期权(期权价格)>股价)。因为虚值期权便宜一点，很容易翻倍。大多数人喜欢购买虚值期权。以虚值期权为例。

假设一个股票价格是为了方便计算而设计的 100 美元，你买一个 3 月 18 日期满 110 看涨期权(20220318 110 call)的 k 虚值看涨期权和虚值期权的权利基金(premium)一般很低，我们假设它的价格是 10 元。假定你以 10 购买此期权的美元：

假如这些股票上涨 50% 到 150 元，成本 100 美元(行权价) 10(权利金)=110 此时此刻，美元 权利基金至少会上涨 40 元以上，收益率为 (150-110-10)/10 = 300%

假如这些股票上涨 20% 到 120 元，你的收入是(120-110-10)/10 = 0%

由于您的行权价格是 110只需要个股没有增加超过 你所有的收益率都是10% -100%。

因此，我们可以看到期权的杠杆率非常高，在投资过程中应该谨慎使用。

期权的优点

杠杆撬开地球：期权具有杠杆属性，很少有资金用大杠杆完成以少赚多。大多数期权的价格相对较低。如果你能预测短期股票会有很大的变化，期权会给你带来几倍甚至几十倍的利润，但你承担的风险是你的权利基金。

交易成本低：美国股市的许多高质量股票每股几千美元，避免了许多投资者。与股票交易相比，期权交易的交易成本和担保基金较低，可以降低投资者的交易成本，只有部分权利基金可以购买一些昂贵的公司股票。

对策多样化：期权交易策略非常灵活，如方向性交易策略、波动性交易策略、时间交易策略、无风险套利等。

对冲工具：期权通常以专业机构投资者为对冲工具，构建安全投资组合。如果你有一只公司股票，企业最近有一些短期风险，作为一个价值投资者，你不想出售股票，你认为短期下跌风险，你可以买看跌期权，这样股价下跌，期权利润可以对冲股票减少损失。

期权的优势是显而易见的，可以用很少的资金来应用很大的杠杆，操作更灵活，可以做空和做多。然而，期权的操作过于复杂，不适合大多数人，特别是通过期权组合建立各种头寸，非专业人士很难掌握。我认为如果你想成为这方面的专家，你应该花很多时间。对普通人来说，这不仅是值得的，而且即使你倾注它，你也可能赚不到钱。我自己也参与过很多期权交易。虽然偶尔翻一番，但大部分都以到期清零告终。因此，建议投资正股，期权只作为对冲工具。

汇总

通过本文，我们了解到期权是个股的衍生交易方式，具有杠杆特征，分为看涨期权(CALL)和看跌期权(PUT)，可分别开多或看空。虽然期权被一些人用作杠杆投机工具，但它更多的用途是为机构提供风险对冲。对于价值投资者来说，期权也可以用来建仓，可以借助 卖出看跌期权(Sell Put Option)加持个股，用 卖出看涨期权(Sell Call Option)出售股票。但对于出售期权，建议有更多资金的朋友来操作，因为出售期权会占用大量的保证金。

比如我觉得苹果最近一个月的价格估计会跌破 150 如果苹果的价格在一个月后下跌到美元，我将卖出看跌期权 150 美元可以购买合同的数量 X100 苹果的股票，如果苹果没有跌到 150 此时此刻，美元可以获得全部权利金。长桥即将开通期权交易，届时欢迎大家交流经验。